… and a happy new fear!
Tafel, gefunden in George’s Place, Patmos, Griechenland
Griechenland stöhnt unter den scharfen Austerity-Maßnahmen, die im Ausgleich zum EU-Rettungspaket oktroyiert wurden. Und das Problem ist, dass wir eine Euro-Zone haben, dass aber nur nach den Regeln der starken EU-Ländern gespielt wird. Das Prinzip lautet in der Theorie. One fits for all. In der Realität gilt: One fits for one.
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Dazu fand ich einen erhellenden Kommentar in der englischen Ausgabe der griechischen Tageszeitung Kathimerini:
Whichever country faces difficulties in borrowing from the markets must commit itself to harsh austerity measures in order to borrow from the rescue fund. Each country, in other words, must imitate Germany’s behavior. The problem, though, is that not everyone can be German (not even Germany itself, as it is one of the 24 EU members whose deficit exceeds the 3 percent of gross domestic product limit set by the Maastricht Treaty).
(…) The paradox here is that austerity-minded Germany is at the heart of the problem. On the one hand, it has frozen its own workers‘ wages for a decade; on the other, its delay in helping to bail out Greece undermined the euro’s value, thus giving German exports greater impetus. This windfall has not been shared with German workers, nor, consequently, with Germany’s partners in the EU.
When Germany keeps such a tight rein on its workers, the effort to reduce the cost of labor in other countries is in vain. With lower disposable incomes, Germans not only buy fewer products but they also cut down on trips to other countries. And countries that offer tourism, like ours, usually have little to export in any case. There are two possible solutions: Either the eurozone’s rescue fund will develop into a central borrowing mechanism (leading to the creation of eurobonds), or Germany will have to allow its economy to breathe and, in so doing, give breath to the rest of Europe.
Deutschland hat mit seinem Lohndumping, mit seinen Theologie der Steigerung der Wettbewerbsfähigkeit durch Kostenreduktion viel angerichtet in den vergangenen zehn Jahren. Es hat andere Länder niederkonkurriert. Nun wurde oft eingewendet, die Exportgüter dieser Länder wurden gar nicht niederkonkurriert, weil sie gar nichts zum exportieren haben außer Wassermelonen oder Tomaten. But the Point is: Ihr Exportgut ist der Tourismus, dessen Wettbewerbsposition durch einen schwachen Euro kaum wesentlich gestärkt wird, während sich die von exportorientierten Ländern wie Deutschland sehr wohl deutlich verbessert. Sie verlieren hier also noch einmal.
Das es sich bei diesem aggressiven Verhalten nicht um gesunden Wettbewerbsgeist handelt, verdeutlichte Simon Tilford vor wenigen Tagen in der Herald Tribune:
One of the key arguments for the euro was that it would put an end to these so-called „competitive devaluations,“ opening the way for a deepening of the European Union’s single market and improved economic growth.
But competitive devaluations between members of the eurozone are alive and well and arguably pose a bigger threat to the single market — and with it to the future of the euro — than currency flexibility ever did
Germany is often held up as an example of how to deal with the rigors of the euro. But this is a parochial view of what has happened.
Eye-watering German wage restraint — German wages, adjusted for inflation, have barely risen in a decade — has boosted the price competitiveness of German-made goods within the currency union, while holding back German imports.
In short, Germany has been free-riding on demand generated elsewhere in the eurozone. This is not healthy „system competition“ between members of the currency union, but a „competitive devaluation“ in all but name.
Das Ergebnis ist ein Euro-Regime, das nur den Stärksten nützte und den Schwächeren schadete. Und die mussten sich von den egoistischen Starken dann auch noch in einer der aggressiv-nationalistischen Kampagne von makroökonomischen Deppen-Deutschen als „Pleite-Griechen“ oder mediterane PIGS beschimpfen lassen, die mit „unserem“ Geld ihr Falottentum finanzieren.